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年内A股再融资已超4800亿 小额快速定增大行其道

2020-07-09 08:24:56

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rPmM2(原标题V:年内A股再融资规模已超4800亿元 专家预计m4dt“小额快速cYBP”定增将大行其道7ycOL)

7月3日Ze0,科创板再融资规则落地uTM。补上了科创板这块制度7t“拼图ulGrY”后iuZ,A股再融资制度体系日趋完备c。

市场人士表示kPB8,科创板和创业板的MRrV“小额快速A361sP”融资适用简易程序KBp,将大幅提升企业的融资效率GSP,进一步优化资本市场资源配置功能7ID,加大资本市场对科技创新的支持JY,引领经济发展向创新驱动转型PtJrAe。

A股再融资体系完善

注册制下审核效率进一步提升

6月12日v,创业板注册制改革配套规则落地ln7HM,再融资规则也进一步修订xPC。7月3日I,科创板再融资规则发布NH。注册制下7zdm,科创板和创业板的再融资规则大体相同CCE,优化发行和审核条件的同时,均强化了发行人和中介机构的信披要求W。

太平洋证券投行部董事总经理王晨光对2DL《证券日报M》记者表示izjeZz,同样实施注册制zv1Kl,科创板和创业板再融资规则非常接近LX,不同之处主要在于公开发行条件方面SUGo,创业板要求连续2年盈利x。科创板对盈利没有要求Fwv,发行条件更加宽松AFF。e“一方面是因为两个板块定位不同Z09,科创板主要服务于符合国家战略5gDMd、突破关键核心技术pW5fY、市场认可度高的科技创新企业yLw4e,对硬科技要求更高XviPL4,再融资的公开发行条件与IPO条件也保持了一致pMcNJ。另外一方面zSI,科创板再融资规则是面向增量dX,而创业板则是面对存量和增量的改革usz。187e”

相较于实施注册制的科创板和创业板fjw,审核制下的主板和中小板公开发行条件相对较高uwl。gPGB“从主板和中小板公开发行条件来看bsYSE,需要企业最近三年连续盈利t,最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%F,相对于科创板和创业板04j4d,要求相对比较高的I9G。ynU2”王晨光表示rt2q4F。

另外JWshB,在审核程序方面xCsF7,科创板和创业板的效率更高TGNL。一方面1f,交易所再融资审核时限缩短至2个月内Qa1mJ1,比IPO审核时限少1个月TdX。另外一方面ayB,科创板和创业板均对“小额快速8dT”融资设置简易程序Bx。企业向特定对象发行融资总额不超过3亿元且不超过最近一年末净资产20%的股票JNUz,适用简易程序Do。交易所在2个工作日内受理7r,3个工作日内作出审核意见mzQ,证监会在3个工作日内作出是否注册的决定PKA。这意味着N4,5FVDL“小额快速V3a6”定增在8个工作日就能取得结果C。

在配股方面lE7T,王晨光表示QasZ,科创板和创业板配股数量均为不超过本次配售前股本总额的50%ZFz,主板和中小板则是不超过30%r4N。UD1“究其原因Gdz,应该是加大对中小科创企业的支持力度ib,符合资本市场引领实体经济转型升级的政策导向。h”

wew5XE“再融资规则修改完善后sMDe,更有利于资本市场发挥资源配置的功能aq。Em”王晨光表示ub,今年2月份Zxu5,监管层优化定增条件之后hFtF8,对战略投资者的认定标准g4uVa7,做出进一步规定B。另外,监管层明确禁止明股实债t55,这些规则将导致企业加速分化3bD,优质企业更容易获得融资uCqH,劣质企业在融资困难和交易被冷落后Zw,将逐渐被市场淘汰1Us。

o“小额快速VXJW”有大市场

定增规模有望回归万亿元时代

今年2月份vJ4,再融资新规出台后7uirY,定增市场持续火爆VHfG。《证券日报VQAO4T》记者据东方财富Choice数据统计Mfu,截至7月6日L3,A股再融资规模达4874.32亿元Qhic。

另外lLLY,记者据证监会和深交所网站统计u,截至7月6日IObqM,主板和中小板有232家企业再融资排队中sz,其中21家已经通过发审会sXv1rg。创业板方面SasF96,深交所已经受理93家企业再融资申请WvnMf。上述325家企业计划再融资规模合计6423.82亿元。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对3《证券日报KC3FF》记者表示uJ6zHd,再融资市场中gPQU,市场最关注的还是定增prBH。科创板和创业板定增实行注册制D0akB,由交易所审核p、证监会注册fuPY0,效率更高xR7J。

X7“从过去的经验来看A,无论上市公司还是机构投资者4IPl,都比较偏爱定增Sd。预计未来发行人会选择较小的IPO募资规模sDxLg,上市后采用定增募资vtxL。一是因为在发行相同数量的股份下KjoD,发行人可以募集更多资金G,另外CwX,通过定增的募资效率也更高5L3wY。Urm”董登新表示j,从募资的效率和成本来看jJYXM,未来定增募资规模将会不断增长b5k。预计在今后的一年至两年间HK3UI,定增的规模会再次扩张到万亿元21,达到2016年和2017年的高峰状态4xzW。

王晨光表示OBI,预计未来fY6Qyu“小额快速Z”定增将会大行其道。审核制下tSs,上市公司再融资需要时间较长l6,所以公司再融资偏好大规模GNO,融资一次可以用很久V0。但是在SDU9Tf“小额快速R10ic”定增适用简易程序后Uj,上市公司定增大幅提升tYQ,企业可以2“随用随融u14ND”IEn3v。

netease 本文来源M6p:证券日报网 责任编辑9Uxs:杨倩_NF4425

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